은행들이 연착륙을 망칠 수 있을까?

샘 서튼

2023년 8월 9일 오전 8시(EDT)

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대답은 아마도 '아마도'일 것이다.

무디스가 10개 중소 대출기관의 등급을 낮추었다고 발표한 것은 올 봄 초 워싱턴과 월스트리트를 뒤흔든 '미니뱅크 위기'가 아직 끝나지 않았을 수도 있다는 신호였다. 신용평가 서비스는 또한 주요 기관(BNY Mellon, State Street 및 Northern Trust)과 초지역(Truist, US Bank)에 부채 등급 하향 조정이 임박할 수 있다고 경고했습니다.

백악관 동맹국들이 "비데노믹스" 버스에 올라타면서 원하는 것이 바로 이것이다. 월스트리트가 은행 부문에 불만을 품게 되면 앞으로 몇 달 안에 대출 기준을 강화할 것이라고 이미 밝힌 대출 기관들에게 새로운 도전이 될 수 있습니다.

Wells Fargo의 자산 및 투자 관리 부문 최고 투자 책임자인 Darrell Cronk는 MM에 "올해 신용 조건이 크게 강화되었으며 연착륙 경제 시나리오보다 경착륙에 더 부합합니다"라고 말했습니다.

특정 금융 기관이 직면한 문제는 지난 3월 Silicon Valley Bank에 발생한 문제만큼 즉각적이거나 심각하지 않습니다. 규제 당국이 SVB와 Signature Bank의 무보험 예금을 백스톱할 때 두려워했던 연쇄 실패가 결코 실현되지 않더라도 Moody's는 여전히 문제를 겪고 있습니다.

이자율이 장기간 높은 상태로 유지될 것으로 예상되면 예금 유지 비용이 증가하고 대출 자산이 악화되며 오래된 투자로 인한 미실현 손실이 더욱 커질 것입니다. 게다가 은행들은 대출 활동이 줄어들 것이라는 점을 분명히 했습니다.

이는 은행에 대한 평가 서비스의 불투명한 전망에도 영향을 미쳤습니다. 무디스의 애널리스트 질 세티나(Jill Cetina)와 아나 아르소프(Ana Arsov)는 연구 노트에서 "은행 부담과 관련된 부진은 더 깊고 오래 지속되며, 은행 대출 기준이 계속 강화될 경우 더 급격한 경기 침체가 가능하다"고 썼습니다.

물론 경제가 잘 돌아가고 있음을 보여주는 수많은 데이터가 있습니다. 지난달 성장률은 견조했고 실업률은 여전히 ​​역사적 최저치에 가깝습니다. 인플레이션이 줄어들기 시작했습니다(물론 이에 대한 자세한 내용은 7월 소비자 물가 지수가 목요일에 발표될 때 알게 될 것입니다). 2분기 수익은 꽤 부진했지만 시장은 흔들림이 없었습니다. “[Moody's]의 등급 하향 조정은 은행이 직면하고 있는 더욱 어려운 운영 환경과 일치합니다. 더 엄격해진 규제 상황에 대한 은행의 기대와 함께 신용 연장이 어느 정도 더 감소할 것입니다.”라고 캠브리지 퀸즈 칼리지 총장이자 Allianz의 최고 경제 고문인 Mohamed El-Erian이 호스트에게 이메일을 보냈습니다.

El-Erian은 "경제 전체는 연준이 과도한 조치를 취하지 않는다면 신용 조건 긴축을 헤쳐나갈 수 있을 만큼 다재다능하고 유연합니다"라고 덧붙였습니다.

그런 일이 일어날까요? 현재로서는 아마도 확실한 것일 수도 있습니다.

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